美國國債市場劇烈波動，投資人應如何因應債券風險與機會？丨2025年最新分析
2025年以來，近期美國國債市場出現劇烈波動，尤其是10年期國債收益率急升，令全球金融市場神經繃緊。雖然媒體多將焦點放在股市回調與美中關稅戰發展，但投資專家提醒，此時正是審視債券市場潛藏風險與機會的關鍵時刻。
在經濟前景不明、市場波動加劇的情況下，越來越多投資人開始重視穩定性，與防禦性資產配置的重要性。作為全球最具信譽的主權債券，美國國債因收益率不斷上揚，重新吸引市場目光，成為避險與固定收益配置的熱門選項，理應如何投資，以下會詳細解說。
在進行美元資產配置或投資美國國債時，選擇一個具備低成本與交易靈活性的平台至關重要。Interactive Brokers 盈透證券（簡稱 IB） 作為全球最大網上券商之一，不僅於美國納斯達克交易所上市，業務橫跨33個國家、支援23種貨幣，更提供極具競爭力的外匯與債券交易條件。提供投資美國債券。
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為何美國國債再次成為避險焦點？
在當前全球經濟前景不明、市場不確定性升高的背景下，越來越多投資人開始重視資產配置的穩定性。美國國債作為全球信用評級最高的主權債券工具之一，其收益率上升不僅反映投資人對經濟與通膨的預期，也讓國債成為低風險投資組合的重要一環。
美元資產配置首選：Interactive Brokers 盈透證券 (IB)
投資美國國債或進行美元資產配置，選擇一個具備低交易成本、外匯兌換效率高的平台至關重要。Interactive Brokers 盈透證券（IB）作為全球最大網上券商之一，於美國納斯達克交易所上市，業務覆蓋超過33個國家、支援23種貨幣，並提供以下優勢：
- 即時匯率與零點差外幣兌換：大幅優於傳統銀行，支援多種幣別兌換，可靈活轉入用戶本人名下的海外帳戶。
- 美國國債與ETF投資功能：可直接交易美國國債現貨，或購買如 iShares TLT、IEF、SHY 等主流債券型ETF。
- 專業報價與低佣金費率：提供完整的債券報價、實時市場數據、進階交易工具，適合長期配置與策略性投資。
IB 對於希望以美元資產避險、配置固定收益工具，或佈局美國債市機會的投資人而言，提供一個具透明度與靈活度兼具的投資平台。(文章詳情)
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美債收益率創下20年來最大單週升幅
根據美國財政部最新資料，截至2025年4月11日，美國10年期國債收益率由一週前的3.86%急升至4.59%。這是自2003年以來的最大單週升幅，顯示債券價格大幅下跌，反映市場可能出現大規模資金撤出與恐慌性拋售。
美國前對沖基金經理人、現任財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）認為，近期波動主要來自機構「去槓桿操作」（deleveraging），並非外資全面撤出美元資產。然而，市場觀察人士指出，美元資產吸引力下降、政策方向模糊以及美國經濟增速放緩，正成為長期壓抑債市的結構性因素。
國債收益率上升對美國財政構成壓力
美國目前國債總額已突破36兆美元大關。根據2024財政年度資料，利息支出高達8,800億美元，甚至超越國防預算，占聯邦整體支出的13%。若未來國債收益率持續上升，美國新發債成本將急劇增加，連帶浮動利率國債利息支出也會同步上揚，進一步擴大財政赤字風險。
關稅政策與利率政策矛盾加劇市場不安
雖然前總統川普於近期宣布對部分國家暫緩徵收「相互關稅」90日，聲稱每年可透過關稅創造高達7,000億美元收入，以改善財政體質；但聯準會（Federal Reserve）主席鮑威爾（Jerome Powell）則對此持謹慎態度。
鮑威爾警告，關稅與貿易政策不確定性升高，恐推高通膨、拖慢經濟復甦，進而限制聯準會的貨幣政策調整空間。原先市場預期聯準會將因債市動盪提前降息，卻因鮑威爾表態「需等待更多數據支撐再行決策」而落空，導致當日納斯達克指數一度暴跌逾4%。
債券ETF：長期利率預期走低下的投資機會
儘管短期內利率仍偏高，但市場普遍預期此一高利率環境難以長期維持。一旦聯準會啟動降息週期，長天期債券價格有望回升，為投資人創造資本利得機會。
以下是目前市場上三款熱門美國國債ETF（債券型ETF），適合用以分散風險、穩定收益，並應對不同的市場環境：
- 特色：投資於期限超過20年的美國國債，對利率變動高度敏感。
- 股息率：約4.2%–4.29%
- 風險：價格波動性高，2022年曾因升息而下跌逾30%。每上升1%利率，價格可能下跌約16%。
- 適合情境：對沖股市下跌風險，或布局未來減息週期。
- 特色：涵蓋中期國債，在利率敏感性與穩定性之間取得平衡。
- 股息率：約3.65%
- 風險：中等風險，利率上升1%將造成價格下跌約7.3%。
- 適合情境：利率穩定或微幅下降時，兼顧收益與資本增值。
- 特色：持有短期（1–3年）國債，利率風險極低。
- 股息率：約3.96%
- 風險：波動率極低，2024年最大回撤不到1%。99%以上資產為AAA級國債。
- 適合情境：利率上行或市場波動期間，作為現金替代或避險資產。
投資建議與風險提示
對於追求穩健收益與資產多元化的投資人而言，國債ETF提供一種低成本、高透明度的投資工具，並可靈活因應市場利率變動。然而，投資者應留意：國債存續期越長，對利率變動的敏感度越高，價格波動風險也隨之上升。
建議投資人根據自身的風險承受能力與投資期程，合理配置不同期間的債券ETF，並密切留意聯準會貨幣政策與全球經濟情勢的發展。
InteractiveBrokers常見問題
問：盈透證券有沒有存款保障？
答：合資格的 IB 客戶可加入受保銀行存款轉存計劃，客戶證券賬戶中的現金和證券受 250,000 美元證券投資者保護公司（SIPC）保險涵蓋，適用於 IBLLC 和 IB-UK 的非美國居民，但不包括 IB 香港分公司。但香港 IB 用戶仍受香港證監會 50 萬上限的投資者賠償保障。
問：InteractiveBrokers算唔算離岸戶口？
答：在 InteractiveBrokers 香港公司開設的戶口不算完全的離岸戶口，因為戶口在香港開設，受香港證監會規管。戶口的美元資金雖然存放在美國，但香港用戶並不受美國投資保險 SIPC 涵蓋。如果你主要目的是開設離岸戶口，香港 IB未必是你首選停泊資金的平台。
問：IB 26歲或以下可開戶嗎？
答：可以。IB 現金帳戶的要求是年滿18歲，孖展帳戶則要求開戶人年滿21歲。25歲或以下用戶月費為3美元。
問：IB LLC 開戶可否用BNO？
答：盈透證券有限公司（IBLLC）為美國註冊公司，在香港開設分公司，並在香港證監會（SFC）註冊。持有 BNO 的人士如果希望在 IB LLC 開設戶口，而非在香港分公司開設戶口，便需有香港以外的住址證明。
問：IB 盈透證券的官網及開戶網址？
答：IB盈透證券官網及開戶網址: https://www.interactivebrokers.com.hk
其他文章：IB盈透證券教學
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